萬科董事會主席郁亮說，房地產行業進入“黑鐵時代”。過去一年，房企銷售下滑，融資收緊，債務風險頻發。在行業寒冬之下，不少房企紛紛躺平，土地市場暫停拿地，債務市場延期兌付。即使如此，仍有企業積極尋求發展。

近日，大唐地產在其深耕之地福建省漳州市落地2022年首個新項目，同時也是產業地產項目——漳州龍海浮宮地塊，該項目占地面積約300畝，計容面積約50萬平方米。

在當前行業環境下，隨著國家隊入場，公開土地市場上國企央企成了“頭號玩家”，只有少數頭部民企堅持拿地，例如龍湖、旭輝；而在非公開市場，如大唐地產等民企也在探索多元投資方向，追求可持續發展。

優質民營房企擇機補倉

2021年，集中供地政策出臺，土地市場規則改變，房企拿地格局也因此變化。由于利潤水平受限較大，公開土地市場成了國家隊的主場。根據中指院數據顯示，2021年拿地金額排行榜前十房企中，國企央企占了80%。

2022年，這一趨勢依然明顯。

2月16日-2月17日，北京第一批集中供地拉開大幕，最終共成交17宗土地，其中16塊地是由國企央企或其聯合體所拿，民企僅占一席之位。

國家隊橫掃“招拍掛”市場，民營房企基本躺平，少數仍在拿地的均是現金流充裕、綜合實力較強的優質民企。

例如旭輝控股。雖然2014年至2017年，旭輝控股作為閩系房企一員也經歷了激進擴張階段，但最近兩年，旭輝控股及時調整策略，堅持穩健經營風格，在去年集中供地政策下，旭輝控股堅持利潤導向，不盲目跟風拿地。根據中指院數據顯示，去年全年旭輝控股實現銷售額近2500億元，而對應全年拿地金額不足300億元。

正是基于審慎的投資策略，旭輝控股保持了充裕的現金流。在今年北京第一批集中供地中，面對中海、華潤、綠城以及北京本土國企這些強勁對手，旭輝成為唯一一家斬獲土地的民營企業。

另一家民企龍湖集團在投資方面也較為謹慎。去年集中供地政策出臺后，多城土地出讓均不見龍湖集團身影，但其卻瞄準窗口期，于去年10月5天之內在北京、上海、武漢、西安連落7子，擇機進行撿漏補倉。

類似這些企業在市場向下時保持了銷售穩定，在債市暴雷聲音不斷時保持財務安全，資金實力便是這些優質民營企業的底氣。

典型企業多元投資突圍

除了上述提及的優質民企，另有一部分民企也在非公開市場探索多元投資。從上市房企財報來看，發力城市更新，入局商業地產、產業地產，發展政企合作以及兼并收購均是這些房企多元突圍的方向。

以大唐地產為例，此次在福建省漳州市落地的漳州龍海浮宮地塊為產業地產項目。大唐地產在此時重點布局產業項目進行投資具有重要意義。

2021年是“十四五”開局之年，“十四五”規劃和二〇三五年遠景目標提出實施創新驅動、數字化、區域協調等發展戰略，中指研究院認為，這些均為產業新城運營提供了更大的發展契機。一份機構報告顯示，僅去年前三季度，國內各類產業地產大宗交易總額超過340億元，創歷史新高，該報告預計未來5～10年將進入國內產業地產發展的黃金期。

此次項目順利落地漳州也是大唐地產深耕能力的重要體現。據了解，大唐地產在漳州深耕已逾十年，在漳州市前后開發超過數十個項目，市場占有率位于前列。目前，大唐地產在漳州共有8個項目，其中在售項目有6個，待開發項目1個，新項目1個，均位于漳州市轄區。此次能在深耕區域落地產業地產項目，有效補充了大唐地產在當地的貨值儲備，保證了其可持續發展。

在產業地產之外，大唐地產還成功開創輕資產運營模式。

去年12月，大唐地產相繼中標兩處位于廣西南寧市的城市更新項目，至此，大唐地產已經在南寧市孵化出讓了六個城市更新項目，其在城市更新領域的布局進一步加深。同時，在原有城市更新模式下，大唐地產還首創占用少數資金撬動城市升級的村改項目，開創了輕資產運營模式，此舉亦是調結構、儲糧倉的關鍵舉措。

安信證券分析師池光勝分析稱：“深耕舊改的房企毛利率總體高于行業平均，這種優勢在2019年以來更加明顯。” 數據顯示，2019年以來，行業毛利率趨于下行，2020年房企中位毛利率相比2018年回落了7.2pct，而多數城市更新房企毛利率回落幅度都在6pct以內。參與城市更新項目在某種程度上能改善房企盈利能力，這也是房企紛紛參與其中的重要原因。

大唐地產在多元投資方面的探索和深入，既顯示出其項目投資方面優中取優的原則，也展示了公司背后的穩健實力，預計未來這些多元化項目將為其貢獻較為可觀的利潤，助力公司抵御下行風險以及整體利潤提升。